东阳光（600673）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期东阳光（600673）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入109.7亿元，同比上升23.56%，归母净利润9.06亿元，同比上升189.8%。按单季度数据看，第三季度营业总收入38.47亿元，同比上升34.21%，第三季度归母净利润2.93亿元，同比上升240.41%。本报告期东阳光短期债务压力上升，流动比率达0.93。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.75%，同比增48.12%，净利率8.38%，同比增147.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.39亿元，三费占营收比8.56%，同比增18.88%，每股净资产3.24元，同比增7.32%，每股经营性现金流0.16元，同比增36.28%，每股收益0.31元，同比增191.51%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.14%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.21%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.95%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.84%、流动比率仅为0.93）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达837.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.44亿元，每股收益均值在0.45元。

持有东阳光最多的基金为博时汇兴回报一年持有期混合，目前规模为58.18亿元，最新净值1.0405（10月28日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨48.96%。该基金现任基金经理为吴渭。

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