山东药玻（600529）2025年三季报财务简析：净利润同比下降24.7%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山东药玻（600529）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入34.01亿元，同比下降11.1%，归母净利润5.42亿元，同比下降24.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.27亿元，同比下降17.14%，第三季度归母净利润1.71亿元，同比下降30.15%。本报告期山东药玻公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达98.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.08%，同比增3.05%，净利率15.95%，同比减15.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.55亿元，三费占营收比7.51%，同比增34.31%，每股净资产12.28元，同比增4.64%，每股经营性现金流0.77元，同比减37.16%，每股收益0.82元，同比减24.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.86%，资本回报率一般。去年的净利率为18.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.38%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为5.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达98.38%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.49亿元，每股收益均值在1.28元。

持有山东药玻最多的基金为永赢中证全指医疗器械ETF，目前规模为47.3亿元，最新净值0.5328（10月28日），较上一交易日下跌0.13%，近一年上涨1.08%。该基金现任基金经理为储可凡。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者关系活动主要内容
答：尊敬的投资者，中硼硅玻璃管良品率在70%左右，清洗设备还未到货。
2、请问张军总经理，公司目前募投以及自有的闲置资金，一直用于购买理财产品。国家相关部门一直鼓励购自家股票，公司是否有购相应计划？
尊敬的投资者，募投资金有专门的使用规定，公司暂无购计划。
3、请问张总，去年底发布市值管理文件，但到目前为止，并没有开展多少有效的市值管理手段，公司市值一路向下，甚至比去年9月底还低，请问在市值管理这一块公司是否有考虑介入？还是说就像之前一样任其发展？
尊敬的投资者，（1）公司聚焦主业，积极提升经营水平和发展质量，创造企业内在价值；（2）公司2024年中期首次进行了现金分红，2025年中期持续进行了中期现金分红，加大了股东报力度；（3）规范信息披露，及时、准确、完整地向投资者传递公司经营状况，增强投资者信心；（4）进一步加强与投资者的沟通交流，充分利用上证e互动平台、业绩说明会、路演等渠道，应投资者的意见和建议。感谢您的关注与支持！
4、请问张总，目前预灌封产线是否开始投入生产？是否有效益产生？
尊敬的投资者，预灌封生产线已陆续投产，产能逐步释放。
5、请问张总，面对当前形势，公司当前及未来重点业务方向是什么？如何平稳业绩并保持业绩稳健增长？
尊敬的投资者，公司的重点是药用包装，目前公司应强练内功，提高技术水平，增强公司竞争力。
6、请问张总，对未来国内药用玻璃市场需求的恢复是什么样的预期？
尊敬的投资者，药品的需求是一个刚性需求，药用包装的需求会随药品需求的变化而变化。
7、请问第三季度至今药用玻璃经营情况相较于上半年需求疲弱的状态如何？是否有逐步改善？
尊敬的投资者，从市场情况看，没有明显的变化。

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