创新新材（600361）2025年三季报简析：净利润同比下降10.28%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期创新新材（600361）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入587.16亿元，同比下降1.38%，归母净利润7.09亿元，同比下降10.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入195.75亿元，同比下降5.9%，第三季度归母净利润3.55亿元，同比上升67.17%。本报告期创新新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达403.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率3.42%，同比减6.12%，净利率1.19%，同比减9.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.55亿元，三费占营收比1.29%，同比增10.47%，每股净资产2.97元，同比增15.39%，每股经营性现金流-0.3元，同比减76.76%，每股收益0.17元，同比减5.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.05%，资本回报率一般。去年的净利率为1.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-4.76%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.37%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.88%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达64.09%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达403.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.0亿元，每股收益均值在0.2元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：交流答
答：一、交流问
Q1、公司第三季度利润增长的原因？
尊敬的投资者您好，2025年第三季度，公司实现归属上市公司的净利润为3.55亿元，与去年同期相比增长67.17%；公司扣非后净利润2.95亿元，与去年同期相比增长43.67%。主要系第三季度公司加强3C消费电子型材等优势产品的经营，提高附加值较高的产品占比，同时降低成本，提升投资效益，利润较去年同期大幅增长。感谢您的关注！
Q2、公司前三季度高端化产品表现如何？
尊敬的投资者您好，2025年前三季度，公司深化产业结构调整，大力发展高端化产品，提升高端化产品3C消费电子型材、汽车轻量化型材、铝杆线缆产品占比。2025年前三季度，公司型材产品销量11.73万吨，与去年同期相比增加22.99%，占比提升0.89个百分点；公司铝杆线缆产品销量77.56万吨，与去年同期相比增加13.10%，占比上升4.27个百分点。感谢您的关注！
Q3公司前三季度的再生铝使用情况以及后续规划？
尊敬的投资者您好，2025年前三季度，公司综合循环利用再生铝91.41万吨，同比增长10.97%，其中公司收再生铝50.5万吨，用自有产线用铝40.91万吨，为行业领先水平。公司自2022年开始引进14条智能化进口再生铝收处理生产线，截至报告期末，公司已有6个再生铝项目投产，年产能达170万吨。感谢您的关注！
Q4公司在研发创新方面有哪些成果？
尊敬的投资者您好，2025年前三季度，公司继续加大研发与创新力度，以满足市场需求的快速增长，带动公司产品结构升级。2025年前三季度，公司新增授权专利 62项，其中发明专利 9项，实用新型专利 53项。公司与合作伙伴合作参与多款小米汽车的防撞梁、电池托盘等材料和产品开发，目前已进入量产状态。感谢您的关注！
Q5沙特项目进展情况？
尊敬的投资者您好，公司顺应市场发展，积极响应国家“一带一路”的政策号召，贯彻落实公司全球化战略，海外产能建设有序推进。2025年公司计划投资不超过2.09亿美元，通过参股方式与控股股东及实际控制人共同投资“沙特红海铝产业链综合项目”，目前已完成ODI备案审批，项目实施正稳步推进中。感谢您的关注！

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