康欣新材（600076）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与财务负担持续承压

近期康欣新材（600076）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

康欣新材（600076）2025年三季报显示，公司经营状况面临显著压力。截至报告期末，营业总收入为2.78亿元，同比下降43.74%；归母净利润为-1.89亿元，同比下降50.96%；扣非净利润为-1.96亿元，同比下降53.04%，反映出公司主营业务盈利能力持续恶化。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9187.05万元，同比下降52.36%；归母净利润为-5523.62万元，同比下降44.57%；扣非净利润为-6128.72万元，同比下降57.24%，表明三季度亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力指标全面走低。2025年三季报毛利率为-22.43%，同比减少666.76个百分点；净利率为-69.21%，同比减少171.61个百分点，说明公司在成本控制和收入转化方面存在严重问题。

每股收益为-0.14元，同比下降55.56%；每股净资产为2.83元，同比下降9.66%；每股经营性现金流为-0.05元，同比下降173.07%，显示出股东权益和现金流状况同步恶化。

费用与负债结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达35.92%，同比增幅高达74.09%，三费总额为9978.35万元，远高于去年同期水平，进一步侵蚀利润空间。

有息负债总额为18.34亿元，较上年同期的12.47亿元增长47.10%；有息资产负债率为23.75%；有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比高达712.9%；财务费用与近三年经营性现金流均值之比更是达到3434.25%，凸显出公司偿债压力巨大且财务成本高企。

资产与运营效率

货币资金为3.2亿元，同比增长130.77%，但货币资金与流动负债之比仅为23.91%，短期偿债能力仍存隐忧。应收账款为7689.33万元，较上年同期的1.44亿元下降46.52%，回款有所改善。

存货与营收之比高达631.36%，表明库存积压严重，资产周转效率低下，未来可能面临较大的减值风险。

综合评估

尽管公司账面货币资金较为充裕，但结合高企的有息负债、持续扩大的亏损、负向盈利指标以及沉重的财务费用负担，整体财务状况不容乐观。证券之星价投圈分析指出，公司历史上亏损年份多达11次，近10年中位数ROIC为5.05%，2024年更降至-4.73%，投资回报表现疲弱。建议重点关注其现金流、债务结构及存货管理状况。

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