【机构调研记录】广发基金调研正海生物、乐普医疗等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月27日披露的机构调研信息，广发基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）正海生物 （广发基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：活性生物骨构建低剂量、局部高效能骨再生系统，前三季度入院节奏符合预期，反馈良好。公司持续推进入院推广，提升市场覆盖率与标杆医院渗透率，协同经销商推动放量。口腔种植牙需求不旺，民营市场承压，公司口腔修复膜地位稳固，骨修复材料市占率提升。脑膜产品尚未出台集采招标文件，但销量提升，份额稳定，库存合理。宫腔修复膜完成临床试验，推进注册；乳房补片处于临床总结阶段。重组生物活性蛋白项目稳步推进。已建立独立销售团队聚焦活性生物骨，同时提升其他团队能力。部分产品筹划出海，争取海外增量市场。公司自上市以来每年分红，未来将持续回报投资者，员工激励方案将依规推进。

2）乐普医疗 （广发基金参与公司业绩说明会）
个股亮点：乐普瑞康(北京)养老服务管理有限公司为公司的子公司，公司持有其70.18%股权，主要从事老人养老服务，护理服务。；公司自主研发的聚乳酸面部填充剂（俗称“童颜针”）已获得国家药品监督管理局（NMPA）注册批准；公司的人工智能产品主要是搭载AI-ECG的各种生命指征监测类的硬件产品，针对不同应用场景，外形包括但不限于各种可穿戴设备（戒指、手环、心贴）、pad类、台式机等

3）苏 泊 尔 （广发基金管理参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度公司实现营业收入168.97亿元，同比增长2.33%，归母净利润13.66亿元，同比下滑4.66%。三季度单季营收与利润同比下滑，主要受外销业务影响。内销延续稳健增长，得益于聚焦核心品类、布局新品及优化产品价格组合。外销承压因国际贸易紧张与欧洲需求疲软，主要客户下调预期影响订单。公司已加大越南基地产能以应对北美关税不确定性。线上渠道中传统平台稳定，社交电商快速增长；线下趋于稳定但受线上结构性影响。第三季度费用率上升因加大营销投入，未来将继续严格管控费用。公司坚持产品创新战略，持续优化全渠道布局与资源投入效率。

4）国货航 （广发基金参与公司特定对象调研&现场参观&现场会议）
调研纪要：“十五五”期间我国航空物流将进入从“规模扩张”向“质效提升”跨越的关键阶段。2025年上半年，国货航完成货邮运输量90.21万吨，同比增长24.79%，实现营业总收入109.35亿元，同比增长21.92%，净利润12.40亿元，同比大幅增长86.22%。全货机日平均利用小时数达13.29小时。公司正推进“十五五”规划制定，强化与菜鸟网络、深国际、国泰航空等股东合作，服务双循环格局，应对贸易保护带来的不确定性。成都货站聚焦生物医药、电子信息产业，依托区位与政策优势发展国际货运。

5）迈克生物 （广发基金管理有限公司参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：公司前三季度营收16.08亿，归母净利润3,710余万，同比下滑。自主产品收入12.76亿，下滑10.91%；代理产品收入3.32亿，下滑30.4%。免疫试剂收入降13.34%，销量增6.02%；生化试剂收入降27.17%，销量降5.44%；临检试剂收入增2.08%，销量增21.06%。自主仪器收入增44.78%。集采影响预计明年出清，政策负面影响将触底。海外营收约1.5亿，亚太占50%以上，免疫占60%。智慧化实验室为战略重点，明年一季度签单预计超100家。

6）欧普康视 （广发基金参与公司在线会议）
调研纪要：新一代角膜塑形镜（DK185）前三季度占硬镜收入4.23%，第三季度升至9.68%。巩膜镜占硬镜收入1.21%，正优化后准备二次推广。软镜由多姿医疗生产，总部将推多焦点软镜，构建近视防控镜片矩阵。暑期OK镜价格竞争激烈，公司通过赠送护理品维持毛利率稳定。护理品自产占比超80%，线上销售增长，拟拓展其他品牌用户。在研药品包括阿托品、毛果芸香碱等，与主业协同。产品结构中端为主，推普惠型与高端新品平衡市场。美瞳已获证并接单，智能眼镜首推音频类产品。视光终端收入前三季增8.42%，占比达57.4%，终端总数增51家。在研产品涵盖镜片、药品、护理品及设备，多款进入临床或注册阶段。

7）方盛制药 （广发基金参与公司电话交流会）
调研纪要：公司核心业务板块保持稳健发展态势。在心脑血管和骨骼肌肉系统用药领域，主力产品销量持续攀升，市场份额稳步提高。尽管受集采政策、呼吸系统药销售下滑及子公司出表影响，营收有所下降，但通过核心产品增长、成本管控和剥离低效资产，盈利能力稳健上行。公司积极推进产品进入基药目录，并加大中药创新药投入，打造3-5亿元级产品矩阵。收购JAK抑制剂丰富管线，采用里程碑付款降低风险。研发费用率将平稳向上，销售费用结构持续优化。非经常性损益主要来自去年出售跌打活血胶囊的投资收益。

8）国投智能
调研纪要：公司“天擎”公共安全大模型已通过算法与生成式AI服务双备案，进入规模化落地阶段，应用于公共安全、市场监管等领域。人工智能安全方面，“鉴真”系列产品覆盖15个省级、100余个地市级平台，用户超16万，检测准确率和响应速度行业领先，并将拓展至人脸验证、反诈等场景。十四五期间完成40余个集团级数字化项目，十五五将构建智能化数字底座、打造可复制解决方案。2025年1-9月综合毛利率35%，同比下降5.73%，因市场需求弱、成本上升及竞争加剧，公司正推进科技创新与成本管控。新签订单同比增23%，营收降10%，主因长周期项目收入延后确认及验收延迟。

广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)15266.73亿元，排名3/210；资产管理规模(非货币公募基金)10089.88亿元，排名3/210；管理公募基金数830只，排名2/210；旗下公募基金经理98人，排名7/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发成长领航一年持有混合A，最新单位净值为2.16，近一年增长139.18%。旗下最新募集公募基金产品为广发信息产业股票发起式A，类型为股票型，集中认购期2025年10月13日至2025年10月31日。

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