蓝箭电子（301348）：2025年三季报显示盈利能力大幅下滑，应收账款风险凸显

近期蓝箭电子（301348）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

蓝箭电子（301348）发布的2025年三季报显示，公司营业收入实现小幅增长，但盈利能力显著恶化。截至报告期末，公司营业总收入为5.18亿元，同比增长2.55%；然而，归母净利润为-2650.07万元，同比下降28229.49%；扣非净利润为-2709.49万元，同比下降739.19%。

从单季度数据来看，第三季度营业总收入为1.79亿元，同比下降1.55%；归母净利润为-1550.15万元，同比下降295.45%；扣非净利润为-1590.42万元，同比下降378.06%，亏损幅度明显扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为3.91%，同比下降43.0%；净利率为-5.12%，同比下降27462.03%。每股收益为-0.11元，同比下降27700.0%，反映出公司当前盈利水平处于历史低位。

成本与费用情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2301.46万元，三费占营收比为4.44%，较上年同期增长63.86%，成本控制压力加大。

资产与现金流状况

资产结构方面，公司货币资金为3.29亿元，较去年同期下降50.32%；应收账款为2.15亿元，同比增长4.83%，处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1421.22%，回款风险需引起关注。

有息负债为6165.86万元，较去年同期增长105.37%，债务压力有所上升。

现金流方面，每股经营性现金流为0.6元，同比增长113.95%，显示经营活动现金流入有所改善。

股东权益与估值指标

每股净资产为6.2元，同比下降17.96%，反映股东权益有所缩水。

主要财务数据对比表

综合评价

尽管蓝箭电子营业收入保持微增，且经营性现金流有所改善，但净利润大幅亏损、毛利率显著下滑、三费占比快速上升等问题突出。同时，应收账款规模高企，叠加货币资金减少与有息负债上升，对公司未来资金链稳定构成潜在压力。建议重点关注其应收账款回收情况及成本管控能力。

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