三元生物（301206）2025年三季报财务分析：营收利润双降，费用压力加剧但现金流改善

近期三元生物（301206）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三元生物（301206）发布的2025年三季报显示，公司盈利能力承压。报告期内，营业总收入为4.76亿元，同比下降7.54%；归母净利润为6739.87万元，同比下降16.8%；扣非净利润为5713.43万元，同比下降28.11%，反映出核心盈利水平有所弱化。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.58亿元，同比增长14.51%，呈现回暖趋势；但归母净利润仅为991.68万元，同比下降65.91%；扣非净利润为837.77万元，同比下降70.41%，表明盈利质量仍面临较大挑战。

盈利能力分析

尽管收入和利润整体下滑，公司在成本控制方面取得一定成效。毛利率为16.15%，同比提升56.88%。然而净利率为14.13%，同比下降10.16%，说明在运营效率或费用管理方面存在压力。

每股收益为0.34元，同比下降15.0%；每股净资产为21.33元，同比下降4.62%，反映股东权益略有缩水。

费用与现金流状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为2398.84万元，占营业收入比重为5.04%，较上年同期增长101.52%，费用负担显著加重，是挤压利润的重要因素。

积极信号来自经营性现金流，每股经营性现金流为0.12元，同比增长260.1%，显示出公司主营业务回款能力增强，现金周转状况改善。

资产与偿债能力

货币资金为2.71亿元，较去年同期的8680.07万元大幅增长212.57%，流动性储备充裕。应收账款为6786.05万元，同比下降8.19%，回款效率有所提升。有息负债未披露，暂无法判断债务压力。

主营业务与投资回报

根据现有信息，未提供具体的主营收入构成明细数据。但从整体表现看，公司业绩受资本开支驱动特征明显，需关注其资本支出项目的回报合理性及是否存在刚性资金需求。

历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为34.73%，具备较强的投资回报能力，但近年有所回落——2024年ROIC为2.26%，最低至2023年的1.17%，反映出当前资本运用效率偏低。

综上所述，三元生物在2025年前三季度面临营收下滑、利润收缩及费用上升的多重压力，虽毛利率改善且现金流增强，但仍需警惕盈利能力持续走弱的风险。

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