创益通（300991）2025年三季报财务分析：盈利能力改善但债务与现金流风险仍存

近期创益通（300991）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

创益通（300991）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和盈利水平较去年同期有所提升。报告期内，公司营业总收入为4.96亿元，同比增长6.38%；归母净利润达152.35万元，同比大幅上升135.74%；扣非净利润为110.74万元，同比增长118.70%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入1.67亿元，同比下降8.98%；但归母净利润达到233.76万元，同比上升227.65%；扣非净利润为205.99万元，同比增长203.49%，显示出公司在当季盈利能力显著增强。

盈利能力分析

公司毛利率为24.0%，同比提升4.75个百分点；净利率为0.31%，同比上升126.79%。尽管净利率绝对值较低，但增速较快，反映出成本控制或产品结构优化初见成效。每股收益为0.01元，同比增长133.33%；每股经营性现金流为0.29元，同比大增271.86%，表明经营活动现金生成能力明显改善。

费用与资产状况

期间销售、管理及财务费用合计为6178.36万元，三费占营收比例为12.45%，同比下降16.39%，体现出公司在费用管控方面取得积极进展。货币资金为1.84亿元，较上年同期的1.12亿元增长64.71%；应收账款为2.07亿元，同比增长2.67%；有息负债为4.58亿元，同比增加5.06%。

每股净资产为4.43元，同比增长0.19%，保持稳定增长态势。

债务与现金流风险提示

尽管部分财务指标向好，但仍存在潜在风险。财报显示，公司流动比率为0.94，低于1的警戒线，短期偿债压力上升。有息资产负债率为33.24%，有息负债总额为4.58亿元，而近3年经营性现金流均值与流动负债之比较低，仅为6.59%。此外，财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达54.24%，对现金流形成较大压力。

特别值得注意的是，应收账款与利润的比率达到1050.96%，说明当前利润质量可能受到高应收影响，回款效率需持续关注。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发驱动，具备一定成长潜力。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为20.92%，但2024年ROIC下降至3.04%，资本回报能力减弱。当前财务结构下，虽盈利能力修复明显，但债务负担和现金流安全边际仍需警惕。

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