派瑞股份（300831）三季报业绩显著下滑，盈利能力与费用控制承压

近期派瑞股份（300831）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

派瑞股份（300831）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为1.02亿元，同比下降32.88%；归母净利润为2010.96万元，同比下降61.73%；扣非净利润为967.19万元，同比下降80.28%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1795.11万元，同比下降43.4%；归母净利润为-1001.55万元，同比下降273.79%；扣非净利润为-1187.96万元，同比下降346.01%，表明公司在当季出现亏损且盈利压力加剧。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为53.78%，较去年同期下降18.83个百分点；净利率为19.57%，同比下降43.07个百分点，反映出产品盈利能力减弱及整体盈利水平大幅收缩。

每股收益为0.06元，同比下降61.75%；尽管每股经营性现金流为0.11元，同比增长187.06%，但盈利指标的恶化仍凸显企业核心盈利动能不足。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1952.44万元，三费占营收比例达19.05%，同比增幅高达73.73%，远超收入降幅，说明公司在收入萎缩的同时费用控制能力有所弱化，对利润形成进一步挤压。

资产与偿债能力

截至本报告期末，货币资金为3.09亿元，较上年同期的3.11亿元略有减少，降幅为0.87%；应收账款为4150.54万元，相比去年同期的1.05亿元下降60.61%，回款情况改善明显。

有息负债为54.54万元，较上年的53.79万元微增1.39%，债务负担极轻。结合较高的货币资金规模，公司现金资产状况保持健康，短期偿债能力较强。

投资回报与历史表现

据证券之星价投圈分析工具显示，公司2024年度ROIC为5.56%，处于一般水平；历史中位数ROIC为8.36%，整体投资回报尚可，但波动较大，最低曾于2023年降至1.6%。当前盈利能力相较历史水平明显回落。

总结

综合来看，派瑞股份2025年前三季度在营业收入和净利润层面均出现显著下滑，叠加毛利率、净利率双降以及三费占比快速上升，反映出企业在市场需求疲软背景下面临较大的经营压力。虽然现金流和资产负债结构保持稳健，但盈利能力的持续走弱值得高度关注。

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