万隆光电（300710）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升

近期万隆光电（300710）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

万隆光电（300710）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩承压。截至报告期末，营业总收入为2.01亿元，同比下降23.52%；归母净利润为-1030.03万元，同比下降177.62%；扣非净利润为-990.41万元，同比下降265.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为7619.51万元，同比下降13.52%；归母净利润为370.23万元，同比下降18.34%；扣非净利润为186.23万元，同比下降47.37%。

盈利能力分析

尽管毛利率有所改善，达到31.87%，同比提升8.29个百分点，但净利率为-4.18%，同比下滑178.16%。公司盈利能力持续弱化，亏损幅度扩大。

每股收益为-0.1元，同比下降177.59%；每股净资产为4.65元，同比下降31.23%，反映出股东权益缩水压力加大。

费用与运营效率

报告期内，三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为4100.4万元，占营业收入比重达20.39%，较去年同期的14.59%上升39.75%，费用控制压力显著增加，对利润形成较大侵蚀。

每股经营性现金流为0.33元，同比下降18.88%，表明主营业务现金回笼能力有所减弱。

资产与负债状况

货币资金为1.23亿元，较上年同期的3740.83万元增长230.00%，流动性储备明显增强。应收账款为1.79亿元，同比下降25.56%，显示公司在加强账款回收方面取得一定成效。有息负债为4123.43万元，较上年同期的7235.16万元下降43.01%，债务负担减轻。

业务模式与长期表现

据分析工具显示，公司去年净利率为-56.81%，产品附加值较低。上市以来中位数ROIC为5.87%，投资回报整体一般，2024年ROIC低至-28.85%，反映资本运用效率不佳。公司上市7年来已有3个亏损年度，商业模式稳定性较弱。

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