四方精创（300468）盈利能力提升但营收下滑，现金流改善与应收账款风险并存

近期四方精创（300468）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

四方精创（300468）2025年三季报显示，公司实现营业总收入4.53亿元，同比下降14.46%；归母净利润为6689.15万元，同比增长27.36%；扣非净利润为6456.76万元，同比增长26.25%。尽管营业收入出现下滑，但盈利水平显著提升。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年前三季度毛利率达40.89%，同比增幅为23.92%；净利率为14.75%，同比增幅高达48.88%。每股收益为0.13元，同比增长27.37%；每股净资产为3.1元，同比增长1.54%。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，营业总收入为1.46亿元，同比下降21.93%；归母净利润为2292.67万元，同比增长45.84%；扣非净利润为2045.34万元，同比增长28.31%，延续了利润增速远超收入增速的趋势。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5551.38万元，三费占营收比例为12.24%，较上年同期上升1.63个百分点，表明费用控制压力略有增加。

资产与现金流状况

货币资金为10.89亿元，较去年同期增长10.17%；有息负债为394.27万元，同比下降62.72%，偿债压力较小。每股经营性现金流为0.11元，同比大幅增长217.48%（上年同期为-0.1元），显示经营性现金流明显改善。

应收账款为1.62亿元，较去年同期的2.61亿元下降37.84%，回款情况有所好转。但财报提示需关注应收账款状况，因应收账款与利润之比已达240.65%。

投资回报与商业模式

公司历史上ROIC中位数为8.35%，2024年ROIC为3%，最低年份2023年为2.36%，整体资本回报率偏弱。业务模式主要依赖研发驱动，需进一步观察其可持续性。

主要财务数据对比

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。