ST开元（300338）三季报净利大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期ST开元（300338）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST开元（300338）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，公司实现营业总收入1.13亿元，同比下降19.5%；归母净利润为-6348.69万元，同比减少75.83%；扣非净利润为-6255.9万元，同比下降87.72%，反映出公司主营业务盈利能力进一步恶化。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为3693.07万元，同比下降12.3%；归母净利润为-1912.5万元，同比下降5.72%；扣非净利润为-1845.43万元，同比下降3.37%。尽管亏损幅度同比略有收窄，但整体仍处于深度亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力指标全面下滑。2025年三季报毛利率为48.4%，同比下降21.65个百分点；净利率为-56.69%，同比减少102.56个百分点。销售、管理及财务费用合计达1.12亿元，三费占营收比例高达99.18%，较上年同期上升15.76个百分点，显示期间费用控制压力显著。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.77亿元，同比增长3126.06%；应收账款为3286.65万元，同比下降45.19%；有息负债为571.64万元，同比下降84.41%，表明公司在降负债方面取得一定成效。

股东权益与现金流

每股净资产为-0.1元，同比改善73.91%；每股收益为-0.16元，同比下降75.81%；每股经营性现金流为-0.24元，同比减少418.08%，反映公司经营活动现金流出压力加剧。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司历史上投资回报率（ROIC）中位数为-14.67%，2024年最低达-543.62%，长期投资回报极差。上市以来已发布12份年报，其中5次出现亏损，财务稳定性较弱。当前货币资金/流动负债为42.99%，近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-17.2%，现金流覆盖能力不足，需重点关注流动性风险。此外，经营活动产生的现金流净额连续三年为负，财务费用负担压力较大。

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