金城医药（300233）2025年三季报：营收利润双降，盈利能力与现金流承压_股票频道

近期金城医药（300233）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金城医药（300233）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，公司实现营业总收入19.32亿元，同比下降23.19%；归母净利润为3157.71万元，同比减少79.1%；扣非净利润为2190.98万元，同比下降84.17%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为5.72亿元，同比下降24.44%；归母净利润为-1180.61万元，同比下滑157.7%；扣非净利润为-1682.07万元，同比下降199.72%，表明公司在当季出现亏损且盈利压力加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力明显减弱。2025年三季报毛利率为36.23%，同比下降9.73个百分点；净利率为1.74%，同比降低73.02个百分点。每股收益为0.08元，同比下降80.0%。尽管三费合计占营收比例为26.93%，较上年同期微增0.28个百分点，但整体费用控制未能有效缓解利润下滑趋势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.69亿元，较去年同期的8.91亿元下降24.90%；应收账款为4.2亿元，同比下降12.74%；有息负债为3.75亿元，较上年同期的5.92亿元减少36.69%，显示公司在主动去杠杆。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.48元，同比下降8.57%；每股净资产为9.51元，同比减少1.34%，反映出企业资产质量及现金生成能力有所弱化。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

投资回报与历史表现

公司上年度ROIC为4.91%，低于近十年中位数5.75%，资本回报能力偏弱。历史上最差年度ROIC出现在2020年，为-10.67%，且公司上市以来共披露13份年报，曾出现1次亏损，整体财报表现较为一般。

此外，公司业务模式主要依赖研发及营销驱动，该类驱动力可持续性需进一步观察其投入产出效果。

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