吉峰科技（300022）营收稳步增长亏损显著收窄，现金流改善但资本回报率偏低

近期吉峰科技（300022）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

吉峰科技（300022）2025年三季报显示，公司营业收入实现小幅增长，亏损幅度明显收窄。截至报告期末，公司营业总收入为22.24亿元，同比增长3.47%；归母净利润为-731.5万元，同比上升69.62%；扣非净利润为-1101.98万元，同比上升57.49%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达7.63亿元，同比增长11.92%；归母净利润为-1136.23万元，同比上升39.64%；扣非净利润为-1396.6万元，同比上升27.43%。

盈利能力分析

公司盈利能力指标呈现分化态势。毛利率为11.03%，同比下降10.23%；净利率为0.4%，同比提升419.04%。每股收益为-0.01元，同比上升69.42%；每股净资产为1.08元，同比下降1.76%。

三费合计为2.14亿元，三费占营收比为9.63%，同比下降14.65%，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.29亿元，较上年同期的4.27亿元增长47.28%；应收账款为3.39亿元，较上年同期的4.56亿元下降25.63%，表明回款能力增强。

经营性现金流表现亮眼，每股经营性现金流为0.4元，同比大幅上升1343.48%。然而，有息负债为3.22亿元，较上年同期的2.29亿元增长40.58%，债务压力有所上升。

投资回报与风险提示

根据历史数据分析，公司去年ROIC为0.42%，近年资本回报率整体偏弱。过去10年中位数ROIC为6%，最低年份2019年ROIC为-4.84%，投资回报波动较大。公司上市以来共披露15份年报，出现亏损的年份达6次，盈利稳定性不足。

商业模式方面，公司业绩主要依赖营销驱动，需关注其可持续性。此外，财报体检工具提示应重点关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债为64.96%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.21%，短期偿债能力存在一定压力。

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