科安达（002972）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利下滑，应收账款风险需关注

近期科安达（002972）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科安达（002972）2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.08亿元，同比增长3.6%；归母净利润为6004.36万元，同比下降12.76%；扣非净利润为5590.75万元，同比下降9.42%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4708.57万元，同比下降17.99%；归母净利润为835.33万元，同比下降33.95%；扣非净利润为732.24万元，同比下降29.03%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为61.33%，同比下降5.86个百分点；净利率为28.91%，同比下降15.73个百分点。每股收益为0.25元，同比下降12.11%。尽管营收小幅增长，但净利润和利润率均出现明显下滑，反映出公司在成本控制或主营业务盈利能力方面面临一定压力。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3719.38万元，三费占营收比例为17.92%，较上年同期下降17.94%。费用管控有所改善，对冲部分利润下行压力。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.56亿元，较上年同期增长18.23%；有息负债为3493.88万元，同比下降46.52%，显示出债务负担减轻，现金状况较为健康。每股经营性现金流为0.39元，同比增长17.64%，表明主业现金流回笼能力增强。

风险提示：应收账款高企

值得注意的是，公司应收账款达4.26亿元，虽较上年同期下降10.59%，但其占最新年报归母净利润的比例高达483.82%。这一指标凸显出公司存在较大的回款风险，可能对未来利润质量和现金流稳定性构成影响，需持续关注其坏账计提及回收情况。

综合评价

整体来看，科安达2025年前三季度营收保持小幅增长，费用控制成效显现，经营性现金流改善，但净利润显著下滑，毛利率与净利率双降，叠加高额应收账款对利润的覆盖倍数，提示盈利质量承压。公司资本回报率历史表现尚可，但当前ROIC为6.73%，处于一般水平，投资回报能力有待提升。

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