三利谱（002876）：营收显著增长但盈利能力承压，应收账款与债务风险需警惕_股票频道

近期三利谱（002876）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

三利谱（002876）2025年三季报显示，公司营业总收入达26.43亿元，同比增长41.09%，显示出较强的收入扩张能力。然而，归母净利润为4499.4万元，同比下降30.5%，扣非净利润为3780.64万元，同比下降48.49%，表明盈利水平出现明显下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.63亿元，同比增长39.57%；归母净利润为705.26万元，同比下降24.79%；扣非净利润为259.02万元，同比下降70.59%，反映出当季盈利能力进一步弱化。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为15.27%，同比下降4.19个百分点；净利率为1.69%，同比下降51.31%。两项关键盈利指标均出现明显下滑，说明公司在成本控制和最终盈利转化方面面临压力。

费用与资产结构

销售、管理、财务三项费用合计为1.98亿元，三费占营收比例为7.48%，同比上升41.35%，费用增速远超营收增速，对企业利润形成挤压。

截至报告期末，公司货币资金为3.79亿元，较上年同期的3.57亿元略有增长。应收账款为11.27亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1655.51%，回款风险值得关注。有息负债为31.54亿元，较上年同期的18.43亿元大幅增长71.17%，有息资产负债率达43.76%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-1.57元，同比减少14.08%，已连续三年为负，反映主营业务现金创造能力不足。每股净资产为13.69元，同比增长0.94%；每股收益为0.26元，同比下降29.73%。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

业务模式与投资回报

公司ROIC（投入资本回报率）去年为2.53%，历史中位数为8.85%，2023年最低至1.92%，整体资本回报表现一般。公司业绩依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及资金链安全。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。