天原股份（002386）盈利能力显著回升但现金流与债务风险仍需警惕

近期天原股份（002386）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天原股份（002386）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入84.9亿元，同比下降14.89%；归母净利润为3169.34万元，同比上升132.63%；扣非净利润为-70.74万元，同比上升99.55%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为28.22亿元，同比下降16.39%；第三季度归母净利润达1505.49万元，同比上升113.9%；第三季度扣非净利润为1515.32万元，同比上升114.33%。

盈利能力分析

尽管营业收入下滑，公司盈利能力明显改善。本期毛利率为7.24%，同比增幅达97.01%；净利率为0.05%，同比增幅为104.04%。每股收益为0.02元，同比上升132.57%；每股经营性现金流为0.04元，同比上升125.2%。

成本与费用情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4.88亿元，三费占营收比为5.74%，同比增长14.9%。该比例上升可能对利润空间形成一定压力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为25.94亿元，较上年同期的37.89亿元下降31.55%；应收账款为5.79亿元，同比增长16.56%；有息负债为80.42亿元，较上年同期的80.2亿元微增0.27%。

每股净资产为5.77元，同比下降4.07%。

风险提示

财报分析工具指出，公司存在以下潜在风险：

• 货币资金/流动负债为41.44%，流动性覆盖能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为8.24%，现金流偿债保障不足；
• 有息资产负债率为41.19%，债务负担处于较高水平；
• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达15.39%，长期偿债压力较大；
• 年报归母净利润为负，需关注应收账款回收风险。

此外，公司历史上ROIC中位数为2.2%，2024年最低至-2.68%，投资回报表现较弱，且业绩增长依赖资本开支驱动，需审慎评估其资本支出效率与可持续性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。