海特高新（002023）2025年三季报财务分析：营收与利润显著增长但应收账款风险突出

近期海特高新（002023）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

海特高新（002023）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现较大幅度增长。截至报告期末，营业总收入为10.95亿元，同比增长20.13%；归母净利润达1.19亿元，同比增长92.26%；扣非净利润为8694.7万元，同比增长109.45%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.9亿元，同比增长32.86%；第三季度归母净利润为5529.76万元，同比增长273.18%；第三季度扣非净利润为3984.58万元，同比增长818.88%，增速显著提升。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所增强。2025年三季报毛利率为34.01%，同比下降0.27个百分点；净利率为10.57%，同比提升96.67%。每股收益为0.16元，同比增长92.57%；每股净资产为5.9元，同比增长2.21%；每股经营性现金流为0.35元，同比增长7.01%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.91亿元，三费占营收比例为17.42%，同比下降23.67%，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

资产端，公司货币资金为5.82亿元，较上年同期的3.17亿元大幅增加。应收账款为7.36亿元，较上年同期的6.7亿元增长9.78%。有息负债为14.76亿元，较上年同期的21.33亿元下降30.81%。

风险提示

尽管财务表现向好，但仍存在若干潜在风险点：

• 应收账款规模较高，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到1037.67%，回款压力需重点关注。
• 货币资金与流动负债之比为72.69%，现金流状况存在一定压力。
• 有息资产负债率为21.71%，债务负担虽有所缓解，但仍需持续关注偿债能力。

综合评价

从业务角度看，公司去年ROIC为2.22%，历史近10年中位数ROIC为1.99%，最高年份未披露，最低为2017年的1.02%，整体资本回报水平偏弱。结合历史财报表现，公司基本面处于一般水平，当前盈利改善明显，但长期投资回报仍待观察。

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