泰慕士（001234）三季报营收下滑、利润大幅收缩，应收账款风险凸显

近期泰慕士（001234）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

泰慕士（001234）2025年三季报财务分析

整体经营表现

截至2025年三季报期末，泰慕士实现营业总收入6.24亿元，同比下降6.22%；归母净利润为3454.36万元，同比减少46.87%；扣非净利润为2777.96万元，同比下降49.32%。整体盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达2.43亿元，同比增长15.64%，但归母净利润仅为482.96万元，同比下降60.59%；扣非净利润为346.82万元，同比减少64.01%。收入回升的同时利润持续承压，反映出盈利质量下降。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为16.97%，较去年同期下降17.19个百分点；净利率为5.54%，同比减少43.35个百分点。盈利能力明显弱化。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为4180.38万元，三费占营业收入比重为6.7%，较上年同期增长7.06%。费用负担有所加重，对利润形成进一步挤压。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.32亿元，较去年同期的1.57亿元减少16.05%；应收账款达2.24亿元，较去年同期的1.74亿元增长28.75%。应收账款规模持续扩大，且当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达318.03%，回款风险需重点关注。

有息负债为9206.66万元，较去年同期的1.09亿元下降15.38%，债务压力略有缓解。

股东回报与运营效率

每股收益为0.32元，同比下降47.65%；每股净资产为8.35元，同比增长2.45%；每股经营性现金流为0.23元，同比减少54.42%。经营性现金流增速远低于净利润降幅，现金创造能力减弱。

投资回报与业务模式

据证券之星价投圈分析，公司上年度ROIC为6.93%，资本回报率处于一般水平；历史中位数ROIC为21.64%，显示过往投资回报较好，但近年有所回落。公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注其资本支出项目的效益与资金压力情况。

综上，泰慕士当前面临收入增长乏力、利润大幅下滑、应收账款高企等多重挑战，未来需重点关注其回款能力与成本控制水平。

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