钒钛股份（000629）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但Q3单季盈利改善

近期钒钛股份（000629）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

钒钛股份（000629）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现面临较大压力。报告期内，公司实现营业总收入65.32亿元，同比下降37.64%；归母净利润为-1.49亿元，同比下滑181.13%；扣非净利润为-1.54亿元，同比下降193.36%。尽管前三季度整体业绩由盈转亏，但第三季度单季数据显示一定回暖迹象。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入达22.78亿元，同比下降31.31%；归母净利润为5064.85万元，同比增长10.28%；扣非净利润为4751.2万元，同比增长31.4%。Q3实现盈利且同比改善，显示出短期经营有所企稳。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为6.93%，较去年同期提升0.65个百分点；但净利率为-2.77%，同比减少251.45个百分点，反映在收入下滑背景下，成本与费用压力显著增加，盈利能力受到严重挤压。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.96亿元，三费占营收比例达2.99%，同比上升91.09%，表明期间费用控制面临挑战。货币资金为13.11亿元，较上年同期的14.91亿元下降12.04%；应收账款为1.87亿元，同比增长3.52%；有息负债为3.44亿元，较上年同期的4.34亿元减少20.69%，显示公司在主动降低债务水平。

每股指标

每股净资产为1.32元，同比下降0.78%；每股收益为-0.02元，同比下滑181.22%；每股经营性现金流为0.04元，同比下降43.58%，反映出股东权益和现金流生成能力均有所弱化。

业务与投资回报评价

据证券之星价投圈分析工具显示，公司去年ROIC为2.19%，近年资本回报率偏低。历史数据显示，过去10年中位数ROIC为11.68%，整体投资回报一般，且曾出现亏损年份共5次，包括2016年ROIC低至-20.32%。公司业绩呈现周期性特征，产品附加值不高，去年净利率仅为2.19%。商业模式方面，公司业绩被认为主要依赖研发驱动，需进一步审视其可持续性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。