豆神教育（300010）2025年三季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期豆神教育（300010）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.76亿元，同比上升39.36%，归母净利润9177.18万元，同比下降17.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.27亿元，同比上升44.05%，第三季度归母净利润-1209.8万元，同比下降128.96%。本报告期豆神教育三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达130.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率71.44%，同比增57.39%，净利率8.98%，同比减54.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.43亿元，三费占营收比69.93%，同比增130.08%，每股净资产0.86元，同比增64.39%，每股经营性现金流-0.12元，同比减1087.85%，每股收益0.04元，同比减20.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.9%，资本回报率一般。去年的净利率为18.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-88.23%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.93%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达161.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.11亿元，每股收益均值在0.1元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是融通基金的王迪，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为12.04亿元，已累计从业7年131天。

持有豆神教育最多的基金为融通创新动力混合A，目前规模为4.1亿元，最新净值0.696（10月27日），较上一交易日上涨2.4%，近一年上涨13.38%。该基金现任基金经理为王迪 闵文强。

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