天佑德酒（002646）2025年三季报财务简析：净利润同比下降62.03%

据证券之星公开数据整理，近期天佑德酒（002646）发布2025年三季报。根据财报显示，天佑德酒净利润同比下降62.03%。截至本报告期末，公司营业总收入8.8亿元，同比下降10.79%，归母净利润2181.4万元，同比下降62.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.07亿元，同比下降9.28%，第三季度归母净利润-2964.62万元，同比下降33.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率58.48%，同比减1.47%，净利率2.49%，同比减57.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.4亿元，三费占营收比38.67%，同比增6.74%，每股净资产5.97元，同比增1.65%，每股经营性现金流0.11元，同比增50.92%，每股收益0.05元，同比减61.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.25%，资本回报率不强。去年的净利率为3.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.34%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-5.09%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.14%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达118.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4500.0万元，每股收益均值在0.1元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：“青青稞酒”名字在青海更具代表性，为何改名“天佑德酒”？
答：近几年，天佑德品牌占公司整体自有品牌青稞酒的比例超过了50%。公司基于突出天佑德品牌，将证券简称调整成为天佑德酒，使公司在公司名称、品牌名称、证券简称保持了一致。当然，公司依然是最大的青稞白酒企业，公司基于不同地域对青稞、青稞酒的认知考虑宣传的侧重点。

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