江苏神通（002438）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期江苏神通（002438）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.38亿元，同比上升0.22%，归母净利润2.34亿元，同比上升2.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.69亿元，同比下降2.13%，第三季度归母净利润8394.71万元，同比下降0.32%。本报告期江苏神通盈利能力上升，毛利率同比增幅7.36%，净利率同比增幅1.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.55%，同比增7.36%，净利率14.11%，同比增1.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.79亿元，三费占营收比10.93%，同比减3.38%，每股净资产7.23元，同比增7.19%，每股经营性现金流0.11元，同比增846.22%，每股收益0.46元，同比增2.85%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为7.11%，历来资本回报率一般。去年的净利率为13.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为1.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.4%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达439.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.48亿元，每股收益均值在0.69元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：核电阀门订单从接单、生产、交付、确认收入各个环节的节奏是怎么样的？
答：通常在订单生效后，公司按流程进行合同执行的合理排产，待排产计划经业主审核通过后发出生产指令，方可启动生产。一般在接单后的第二、第三年陆续分批交货。核电阀门业务收入按实际交货进度分批次确认，每个订单的收入确认周期通常为2-3年。

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