郴电国际（600969）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利改善，债务与现金流压力显现

近期郴电国际（600969）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，郴电国际营业总收入为30.79亿元，同比下降7.16%；归母净利润达8096.75万元，同比增长33.93%；扣非净利润为5980.53万元，同比大幅上升303.85%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为11.22亿元，同比下降18.92%；第三季度归母净利润为5505.19万元，同比增长36.09%；扣非净利润为5531.12万元，同比上升87.33%。

盈利能力指标

公司毛利率为9.29%，同比下降34.57%；净利率为3.6%，同比提升1.35个百分点。三费合计为3.33亿元，三费占营收比为10.81%，同比下降13.82%。

每股收益为0.22元，同比增长33.9%；每股净资产为9.84元，同比下降0.28%；每股经营性现金流为2.38元，同比下降19.91%。

资产与负债状况

货币资金为14.73亿元，较上年同期的17.74亿元下降16.96%；应收账款为4.4亿元，较上年同期的4.2亿元增长4.72%；有息负债为71.21亿元，较上年同期的82.38亿元下降13.56%。

流动比率为0.77，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为48.12%；货币资金/流动负债为66.57%。

主营构成与业务评价

根据财报分析工具，公司去年ROIC为3.04%，历史10年中位数ROIC为1.75%，2023年最低为0.94%，整体资本回报能力较弱。公司上市以来共披露20份年报，出现亏损年份4次，历史财报表现一般。

风险提示

建议关注公司现金流状况，货币资金对流动负债覆盖不足；同时需警惕债务结构风险，尽管有息负债有所下降，但流动比率低于1，短期债务压力上升。

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