截至2025年10月24日收盘，乐歌股份(300729)报收于14.4元，下跌1.37%，换手率1.89%，成交量6.02万手，成交额8693.35万元。
10月24日主力资金净流出1833.26万元；游资资金净流入1346.22万元；散户资金净流入487.04万元。
三季度公司海外仓业务毛利率环比基本持平，目前海外仓平均利用率超过70%，德国、英国及加拿大等非美新仓自投运以来盈利能力持续改善。公司将持续通过自动化、信息化投入，提升仓储运营效率与成本管控能力。经历2024年海外仓行业性扩仓以及FedEx涨价后，头部运营者尾程快递价格差距逐步缩小，未来竞争更多依赖高效运营和履约服务能力。
当前中美贸易环境不确定性较高，可选消费品及线下商超渠道受关税影响较大，贴牌代工业务面临阶段性压力。但跨境电商整体保持稳健增长，智能升降桌稳中有升，电动沙发、人体工学椅收入增长显著。预计美联储降息将提振消费信心，结合美国消费者信贷习惯及四季度消费旺季，终端需求前景乐观。
受关税政策调整影响，线下商超代工业务存在价格传导与销量压力，待行业需求稳定后有望逐步恢复。公司正积极拓展亚非拉新兴市场，通过品牌代理及合作模式推动产品出海，分散贸易风险，培育新增长点。
截至2025年9月末，公司已在全球布局19个自营海外仓，合计65万平米，整体规模稳定。前三季度累计服务出海企业1,932家，发件量同比增长超100%。随着自建仓库陆续投用，规模化效应将显现，利润率有望提升。公司将根据市场需求稳步推进扩建计划，巩固竞争优势。
报告期内，跨境电商业务保持稳健增长，独立站销售收入占跨境电商总收入比重超40%，同比增长约12%。独立站具备新品推广、场景化营销优势，客户粘性强，复购率与客单价高于平台渠道，有利于品牌沉淀。亚马逊渠道竞争激烈、价格内卷严重，公司将强化品牌差异化与产品创新，兼顾市场份额与利润质量，推动业务可持续发展。
2025年第三季度营业收入为17.02亿元，同比增长9.93%；前三季度累计营业收入为48.46亿元，同比增长21.92%。
归属于上市公司股东的净利润第三季度为3997.28万元，同比下降62.01%；前三季度累计为1.69亿元，同比下降36.33%。
扣除非经常性损益后的净利润第三季度同比增长1.99%，前三季度同比下降19.90%。
经营活动产生的现金流量净额前三季度为6.06亿元，同比增长22.34%。
基本每股收益第三季度为0.1171元/股，同比下降65.28%；前三季度为0.4949元/股，同比下降41.80%。
加权平均净资产收益率前三季度为4.68%，同比减少3.87个百分点。
总资产为101.58亿元，较上年度末增长0.06%；归属于上市公司股东的所有者权益为36.67亿元，较上年度末增长0.37%。
非经常性损益合计为5720.93万元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助及金融工具公允价值变动收益等。
报告期末普通股股东总数为20,769户。
乐歌人体工学科技股份有限公司拟调整2025年度及2026年1-5月与关联方的日常关联交易预计金额。调整后，2025年度日常关联交易总额不超过8,575.20万元，2026年1-5月预计金额不超过4,300.50万元。主要调整包括向宁波食丰心动餐饮有限责任公司出租房屋额度增加20万元，向宁波丽晶电子集团有限公司及其子公司提供仓储物流服务额度增加500万元。关联交易定价遵循市场公允原则，由双方协商确定。该事项已于2025年10月23日经第六届董事会第三次会议审议通过，关联董事已回避表决，独立董事专门会议及审计委员会均已审议通过。保荐机构国泰海通证券认为本次调整符合公司经营需要，未损害公司及股东利益，无异议。
投资者： 《关于向2023年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告》，按要求看，这里面的人最终都不可能拿到股票吧？他们会辞职吗？他们当中有人属于机器人的核心研发人员吗？
董秘： 您好！部分核心员工的薪酬构成包括固定薪、浮动薪和权益薪，股票激励计划作为权益薪的一种形式，根据每一期业绩实现情况进行分批归属。某一期归属条件成就与否，并不是员工决定去留的充分条件。
投资者： 你们看过深圳智芯的桌子吗，又漂亮又智能，感观上甩乐歌几条街。董事长项总在一次采访时曾说乐歌桌子虽然贵，但乐歌就是行业的“苹果”。现在我发现深圳智芯比乐歌贵，但产品也比乐歌好，这算咋回事？明年深圳智芯就推新品，会走路的桌子，语音指挥移动、升降等基础动作。乐歌已经五年没有创新产品出来了，只是在略微改动，这点倒是在学苹果。强烈建议公司管理层有空多出去走走，坐井观天马上要被淘汰了！
董秘： 您好！感谢您的建议，我将转达给产品设计团队，谢谢！
投资者： 最近抖音很多账号都在说美国加拿大又闹疫情，这是公司股价一路下跌的原因吗？至少应该发个公告说说影响怎么样吧？
董秘： 您好！近两年，国际贸易冲突加剧，特别是在关税扰动背景下，公司主动走出去，努力开拓新业务、新模式，在谋求长期增长过程中，牺牲了部分当期利润。经营业绩影响股价，但股价表现还受行业政策、市场流动性、投资者情绪等诸多因素影响，公司也希望股价一路长红，希望能有更多愿意深入了解公司的投资者，在看懂和认可公司价值的前提下，安心持有公司股票，收获坚持长期价值投资带来的丰厚回报。
投资者： 公司第三季单季盈利仅4000千万，同比去年第三季单季1.05亿元，下降60%，创板业财报下降超过50%需要不是提前公告吗？还是说该规定仅限于半年报和年报？
董秘： 您好！第三季度净利润同比下滑较大主要原因是去年三季度仓库出售产生的非经收入较大，剔除非经影响，扣非净利润与上年同期相比，略增1.99%。感谢您的关注！
投资者： 有分析师预计乐歌海外仓因为美国减值影响，第四季度或因计提导致亏损，请问，假如该分析有一定道理吗？未来亏损延续的可能性大吗？是否影响到公司后继把钱搬到美国？望董事会能就此客观给出原因。
董秘： 您好！海外仓业务自2023年以来，持续保持盈利，且随着业务规模的扩大以及自建海外仓的逐步投用，盈利能力将向好发展。对于上述分析师的观点，我无法理解其背后的逻辑，建议您与其充分交流。感谢您的关注！
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