神宇股份（300563）三季报：营收利润双降但扣非净利大增，现金流改善明显但应收账款风险突出

近期神宇股份（300563）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概览

神宇股份（300563）发布的2025年三季报显示，公司报告期内实现营业总收入6.21亿元，同比下降3.28%；归母净利润为5331.1万元，同比下降20.86%。尽管整体盈利有所下滑，但扣非净利润达到5331.65万元，同比大幅上升111.36%，显示出主业盈利能力显著增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.26亿元，同比下降9.21%；但归母净利润达1986.56万元，同比增长95.76%；扣非净利润为1974.77万元，同比增长90.62%，表明公司在控制非经常性损益影响下，经营效率持续改善。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为20.23%，同比提升29.64%，反映出产品或服务的盈利能力增强。然而净利率为8.49%，同比下降18.47%，与归母净利润下滑趋势一致，可能受非经营性因素拖累。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4818.25万元，三费占营收比例为7.75%，同比下降11.77%，体现出公司在成本管控方面的成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.32亿元，较上年同期的2.48亿元增长33.78%，流动性较为充裕。应收账款为2.13亿元，相比上年同期的2.17亿元略有下降，降幅为1.83%。

值得注意的是，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达267.55%，提示存在一定的回款压力和资产质量风险，需重点关注后续应收账款管理情况。

有息负债为472.46万元，较上年同期的59.8万元大幅增加690.13%，虽然绝对值仍较低，但增速较快，未来需关注债务结构变化。

股东回报与运营效率

每股收益为0.3元，同比下降21.05%；每股净资产为6.06元，同比增长4.85%；每股经营性现金流为0.96元，同比大幅提升107.58%，说明公司主营业务带来的现金创造能力显著增强。

综合评价

从业务角度看，公司去年ROIC为7.04%，资本回报水平一般；历史上市以来中位数ROIC为9.3%，整体投资回报尚可，最低年份2022年ROIC为4.61%。结合当前财报数据，公司基本面保持稳定，核心盈利能力回升，现金流表现亮眼，但需警惕应收账款高企对利润真实性的潜在影响。

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