博腾股份（300363）盈利能力显著回升，三费管控成效明显但应收账款压力上升

近期博腾股份（300363）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

博腾股份（300363）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，博腾股份实现营业总收入25.44亿元，同比增长19.72%；归母净利润达7991.54万元，同比扭亏为盈，增幅达138.71%；扣非净利润为5367.88万元，同比亦大幅增长125.14%。公司整体盈利水平显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为9.23亿元，同比增长19.44%；第三季度归母净利润为5285.58万元，同比增长245.24%；扣非净利润为4725.7万元，同比增长219.96%，表明公司在当季盈利能力进一步增强。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为28.86%，同比提升23.95个百分点；净利率为0.96%，同比上升107.66个百分点，反映出产品附加值和成本控制能力有所优化。

三、费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为4.42亿元，三费占营收比例为17.37%，同比下降23.99个百分点，显示公司在期间费用管控方面取得积极成效。

截至报告期末，公司货币资金为7.4亿元，较上年同期的14.02亿元下降47.26%；有息负债为11.74亿元，较上年同期的13.7亿元减少14.31%。应收账款为9.28亿元，较上年同期的7.51亿元增长23.55%，需关注回款风险。

四、股东回报与现金流

每股净资产为9.78元，同比增长0.43%；每股收益为0.15元，同比增长139.47%；每股经营性现金流为0.69元，同比增长54.14%，表明公司经营质量有所提升，现金流状况改善。

五、业务与投资回报评价

据分析工具显示，公司2024年净利率为-12.15%，历史中位数ROIC为6.69%，投资回报整体偏弱，且2024年ROIC为-4.25%，处于亏损状态。公司自上市以来共披露10份年报，曾出现1次亏损，需结合具体背景审慎评估其持续盈利能力。

此外，尽管当前归母净利润转正，但仍建议持续关注应收账款变动情况，防范潜在信用风险。

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