金固股份（002488）2025年三季报财务分析：盈利指标改善但现金流与债务压力仍存

近期金固股份（002488）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金固股份（002488）2025年三季报显示，公司营业收入和净利润实现同比增长。截至报告期末，营业总收入为30.86亿元，同比上升6.91%；归母净利润达4200.73万元，同比上升29.77%；扣非净利润为3519.94万元，同比上升39.13%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.63亿元，同比上升0.61%；归母净利润为1173.57万元，同比上升1.65%；扣非净利润为978.92万元，同比上升3.2%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。报告期内毛利率为14.31%，同比增幅达73.78%；净利率为2.47%，同比增幅为116.48%。

费用与资产情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.39亿元，三费占营收比为7.75%，同比上升44.44%。每股净资产为3.52元，同比下降16.67%。每股收益为0.04元，同比上升33.33%。每股经营性现金流为-0.18元，同比下降24.22%。

货币资金为4.51亿元，较上年同期的1.43亿元增长215.80%。应收账款为6.75亿元，同比增加13.21%。有息负债为29.11亿元，较上年同期的29.6亿元略有下降，降幅为1.65%。

财务结构与风险提示

根据财报分析工具提示，需关注以下几项潜在风险：

• 货币资金/总资产为7.6%，货币资金/流动负债为39.77%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.6%，显示公司现金流覆盖能力偏弱。
• 有息资产负债率为30.86%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为101.14%，表明债务负担较重。
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达193.85%，反映财务成本对公司现金流形成较大压力。
• 应收账款/利润高达2909.95%，存在较高的回款风险。

历史表现与商业模式

公司过去ROIC表现较弱，2024年ROIC为1.17%，近10年中位数ROIC为1.4%，2016年最低至-2.58%。上市以来共披露14份年报，出现过2次亏损，显示其商业模式较为脆弱。

公司业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需进一步评估资本开支项目的效益及其带来的资金压力。

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