光迅科技（002281）2025年三季报财务分析：营收与利润双高增长，现金流显著改善但需关注应收账款与存货风险_股票频道

近期光迅科技（002281）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

光迅科技（002281）2025年前三季度实现营业总收入85.32亿元，同比增长58.65%；归母净利润达7.19亿元，同比增长54.95%；扣非净利润为6.78亿元，同比增长49.29%。整体盈利能力保持稳健增长。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为32.89亿元，同比增长45.01%；归母净利润为3.47亿元，同比增长35.42%；扣非净利润为3.18亿元，同比增长28.24%，增速略有放缓但仍维持在较高水平。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为23.14%，同比下降2.4个百分点；净利率为8.17%，同比下降3.12个百分点。尽管盈利能力指标同比有所下滑，但营收和净利润绝对值仍实现大幅增长。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.31亿元，三费占营收比例为3.88%，同比上升21.4%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为41.58亿元，较去年同期的28.56亿元增长45.59%；应收账款为12.42亿元，较去年同期的25.17亿元下降50.66%；有息负债为4.05亿元，较去年同期的3.99亿元微增1.54%。

存货同比增幅达54.35%，增长较为显著，需关注后续去库存压力及潜在减值风险。

每股经营性现金流为1.33元，去年同期为-1.27元，同比提升204.97%，显示公司经营活动现金流状况大幅改善。

股东回报与估值指标

每股净资产为12.12元，同比增长8.78%；每股收益为0.92元，同比增长53.33%，反映出股东权益和盈利水平同步提升。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险点：

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为6.13%，近10年中位数为7.01%，历史投资回报整体偏弱，表明资本效率有待提升。

商业模式与前景

公司业绩主要由研发及资本开支驱动，未来需重点关注资本支出项目的回报效率及其刚性带来的资金压力。当前现金资产状况健康，具备一定抗风险能力，但应持续跟踪资本开支合理性与项目落地成效。

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