云南铜业（000878）2025年三季报：营收净利双增但盈利能力与现金流承压

近期云南铜业（000878）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

云南铜业（000878）2025年前三季度实现营业总收入1377.43亿元，同比增长6.73%；归母净利润达15.51亿元，同比增长1.91%；扣非净利润为13.28亿元，同比下降9.31%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为488.3亿元，同比增长11.52%；归母净利润为2.35亿元，同比下降49.36%；扣非净利润为2.06亿元，同比下降53.29%。

盈利能力分析

公司整体毛利率为3.08%，同比下降9.88%；净利率为1.37%，同比下降17.06%。三费合计为15.1亿元，占营收比重为1.1%，同比下降6.71%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为41.77亿元，较去年同期的75.85亿元下降44.94%；应收账款为7.86亿元，较去年同期的4.04亿元增长94.54%；有息负债为256.07亿元，较去年同期的224.65亿元上升13.99%。

每股指标与现金流

每股净资产为7.65元，同比增长3.55%；每股收益为0.77元，同比增长1.91%；每股经营性现金流为-2.53元，同比减少74.99%。

综合财务评价

根据财报分析工具显示，公司历史上资本回报率一般，2024年ROIC为7.47%，近十年中位数ROIC为5.4%，最低为2015年的3.11%。公司上市以来共披露26份年报，出现过2次亏损，反映出商业模式相对脆弱。

财务体检提示需重点关注现金流状况，因货币资金/流动负债比例仅为20.9%；同时应关注债务水平，当前有息资产负债率为47.73%。

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