北京文化（000802）增收不增利，盈利能力持续承压

近期北京文化（000802）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

北京文化（000802）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.5亿元，同比增长151.44%。尽管收入大幅增长，但盈利状况恶化，归母净利润为-3.05亿元，同比下降665.04%；扣非净利润为-2.72亿元，同比下降472.41%，呈现明显的“增收不增利”特征。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入为9208.62万元，同比增长0.48%，增速显著放缓。当季归母净利润为-7269.81万元，同比下降915.56%；扣非净利润为-2817.12万元，同比下降145.34%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续低迷。2025年三季报毛利率为-80.61%，较去年同期下降441.37个百分点；净利率为-122.21%，同比减少204.25个百分点。每股收益为-0.43元，同比下降665.71%；每股净资产为1.09元，同比下降35.66%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.19亿元，较去年同期的1596.1万元大幅增长648.42%。应收账款为8590.53万元，同比增长36.95%。有息负债为2.61亿元，较去年同期的2.51亿元略有上升，增幅为3.85%。

经营性现金流方面，每股经营性现金流为0.12元，同比增长159.86%，由负转正，显示出一定改善迹象。

风险提示

财报分析工具指出，公司历史盈利能力较差，近10年中位数ROIC为-4.6%，最差年份2019年ROIC达-58.87%。上市以来已披露27份年报，出现亏损年份达9次。当前货币资金/流动负债比率仅为12.02%，近三年经营性现金流净额均值为负，且应收账款较高，在归母净利润为负的情况下需警惕流动性风险和财务费用压力。

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