北新建材（000786）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款压力凸显

近期北新建材（000786）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

北新建材（000786）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。报告期内，营业总收入为199.05亿元，同比下降2.25%；归母净利润为25.86亿元，同比下降17.77%；扣非净利润为25.31亿元，同比下降17.52%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为63.47亿元，同比下降6.2%；归母净利润为6.57亿元，同比下降29.47%；扣非净利润为6.39亿元，同比下降29.79%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力有所下滑。2025年三季报毛利率为29.53%，同比减少3.66个百分点；净利率为13.34%，同比减少15.07个百分点。每股收益为1.53元，同比下降17.78%。

费用与资产质量

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为20.25亿元，三费占营收比例达10.17%，较上年同期上升9.11%。费用控制压力显现。

资产质量方面，应收账款为63.84亿元，较上年同期的61.6亿元增长3.64%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达175.06%，回款风险需重点关注。

现金流与偿债能力

货币资金为15.55亿元，较上年同期的10.14亿元增长53.37%。然而，每股经营性现金流为0.91元，同比减少43.49%，反映经营活动现金生成能力减弱。

有息负债为2.15亿元，大幅低于上年同期的25.83亿元，降幅达91.66%，显示公司在降低债务负担方面取得进展。

资产与股东权益

每股净资产为15.78元，同比增长5.99%，表明公司净资产持续积累。

财务健康提示

根据财报体检工具提示，需关注以下两点：- 公司现金流状况，货币资金/流动负债为67.73%，短期偿债能力偏弱；- 应收账款回收情况，应收账款/利润已达175.06%，存在较高信用风险。

综合评价

尽管北新建材在降低有息负债和提升净资产方面表现稳健，但营收下滑、利润显著下降、费用占比上升及经营性现金流恶化等问题不容忽视。叠加高额应收账款带来的回款压力，公司未来盈利质量和运营效率面临挑战。

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