罗牛山（000735）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期罗牛山（000735）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

罗牛山（000735）2025年三季报显示，公司经营业绩同比显著下滑。截至报告期末，营业总收入为16.29亿元，同比下降36.82%；归母净利润为279.93万元，同比减少99.14%；扣非净利润为1339.96万元，同比下降95.70%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入5.44亿元，同比下降13.99%；归母净利润为951.64万元，同比下降86.2%；扣非净利润为450.3万元，同比下降90.26%，盈利水平持续走弱。

盈利能力恶化

公司多项关键盈利指标明显下滑。2025年三季报毛利率为13.72%，同比减少33.72个百分点；净利率为1.01%，同比减少92.2个百分点。每股收益为0元，同比减少99.15%；每股净资产为3.67元，同比下降2.18%。

期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达13.30%，同比上升34.15%。三费总额为2.17亿元，占营收比重上升明显，进一步压缩利润空间。

资产与现金流状况偏紧

报告期末，公司货币资金为3.63亿元，较上年同期的6.37亿元下降43.02%；应收账款为4557.88万元，同比下降8.53%；有息负债为15.74亿元，较去年同期的15.22亿元增长3.44%。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.06元，同比减少162.61%，反映主营业务现金回笼能力减弱。财务分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为28.92%，近3年经营性现金流均值/流动负债为16.73%，流动性压力较大。

历史财务表现与业务评价

据财报分析工具显示，公司近年来资本回报率偏低，2024年ROIC为4.3%，近10年中位数ROIC为2.92%，最低年份2023年ROIC为-5.81%，投资回报波动大且整体偏弱。历史年报中出现过4次亏损，整体财报表现一般，业绩呈现周期性特征。2024年净利率为7.58%，产品附加值一般，长期投资价值有待观察。

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