中信特钢（000708）2025年三季报：营收微降但盈利显著提升，现金流改善明显

近期中信特钢（000708）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中信特钢（000708）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入812.06亿元，同比下降2.75%；归母净利润达43.3亿元，同比增长12.88%；扣非净利润为42.89亿元，同比增长14.71%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为264.91亿元，同比微降0.03%；归母净利润为15.32亿元，同比增长37.93%；扣非净利润为15.2亿元，同比增长41.98%。

报告期内，公司盈利能力有所增强，毛利率为14.72%，同比增幅达19.03%；净利率为5.53%，同比增幅为14.78%。

主要财务指标变动情况

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为84.83亿元，较上年同期增长30.94%；应收账款为65.65亿元，同比下降20.35%；有息负债为341.1亿元，同比下降11.23%。三费合计占营收比例为3.25%，较上年同期上升1.28个百分点。

风险提示

根据财报体检工具建议，需关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债为27.4%，现金流状况需重点关注；- 有息资产负债率为30.8%，债务压力处于较高水平；- 应收账款/利润达到128.09%，回款能力可能存在一定压力。

盈利模式与历史表现

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发驱动。历史数据显示，公司最近一年的ROIC为7.98%，过去十年中位数ROIC为11.37%，整体投资回报处于一般水平。公司自上市以来共披露27份年报，仅有1次亏损，财报整体表现较为稳定。

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