ST沈化（000698）2025年三季报财务分析：营收净利双增但现金流与债务风险仍需关注

近期ST沈化（000698）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST沈化（000698）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和盈利能力实现显著改善。截至报告期末，公司营业总收入达40.03亿元，同比增长11.01%；归母净利润为8889.72万元，同比大幅上升147.54%；扣非净利润为6857.73万元，同比增幅达208.05%，显示出主业盈利能力的明显修复。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司实现营业总收入14.33亿元，同比增长16.65%；但归母净利润为2647.95万元，同比下降72.87%；扣非净利润为1394.25万元，同比增长18.03%。可见，尽管营收持续增长，第三季度盈利出现明显波动，需进一步关注其变动原因。

盈利能力与费用控制

公司在盈利能力方面有所提升。2025年三季报净利率为2.22%，较去年同期增长142.93%。然而，毛利率为7.59%，同比下降0.76个百分点，表明产品或服务的直接盈利能力略有下降。

期间费用控制成效显著。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.32亿元，三费占营收比例为3.3%，同比下降48.43个百分点，反映出公司在降本增效方面的积极进展。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为8.07亿元，较去年同期增长9.93%；应收账款为1.98亿元，同比增加43.99%，增速远高于营收增长，需警惕回款周期延长带来的风险。

有息负债为14.53亿元，同比增长20.39%；有息资产负债率为24.81%，处于较高水平。货币资金与流动负债之比为29.7%，短期偿债能力偏弱，存在一定的流动性压力。

股东回报与现金流

每股净资产为1.8元，同比增长7.88%；每股收益为0.11元，同比上升147.59%；每股经营性现金流为0.56元，同比大增352.61%，显示公司经营活动现金生成能力显著增强。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：

• 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为7.29%，现金流覆盖能力不足；
• 有息资产负债率达24.81%，债务负担相对较高；
• 年报归母净利润曾为负值，且应收账款增长较快，可能影响未来利润质量。

此外，历史数据显示公司过去10年中位数ROIC为2.97%，2022年最低至-29.38%，长期投资回报表现较弱，整体基本面仍需谨慎评估。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。