神工股份（688233）2025年三季报财务分析：营收与盈利显著增长但应收账款风险需关注

近期神工股份（688233）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

神工股份（688233）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现较为强劲。报告期内，营业总收入达3.16亿元，同比增长47.59%；归母净利润为7116.96万元，同比增长158.93%；扣非净利润为6975.45万元，同比增长168.06%。

从单季度数据来看，第三季度实现营业总收入1.07亿元，同比增长20.91%；但归母净利润为2233.16万元，同比下降1.73%；扣非净利润为2176.46万元，同比下降1.64%，显示出盈利增速在当季有所放缓。

盈利能力分析

公司盈利能力明显提升。2025年三季报毛利率为42.02%，同比增幅达28.78%；净利率为26.1%，同比增幅高达85.68%。这表明公司在成本控制和产品附加值方面具备较强优势。

费用与资产结构

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为1772.18万元，占营业收入比重为5.61%，较去年同期下降23.81个百分点，反映出公司在费用管控方面的效率提升。

截至报告期末，每股净资产为10.9元，同比增长4.34%；每股收益为0.42元，同比增长162.5%；每股经营性现金流为0.74元，同比增长9.44%，显示公司股东权益和现金创造能力稳步增强。

风险提示

尽管整体财务指标向好，但仍存在潜在风险。应收账款为1.08亿元，较上年同期的9353.28万元增长15.10%；而货币资金由7.92亿元大幅下降至2.21亿元，降幅达72.09%。同时，有息负债从18万元上升至132.88万元，增幅为638.15%。

值得注意的是，财报分析工具指出“应收账款/利润”比例已达261.61%，提示回款周期或信用政策可能存在一定压力，需持续关注其对现金流和坏账风险的影响。

综合评价

神工股份2025年前三季度在营收规模、盈利水平及费用控制方面表现突出，核心盈利指标实现大幅增长。然而，应收账款高企与货币资金锐减形成对比，可能对公司流动性造成影响，建议进一步关注其营运资金管理和债务变化情况。

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