中炬高新（600872）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升，现金流压力显现

近期中炬高新（600872）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中炬高新（600872）2025年三季报显示，公司经营业绩承压。截至报告期末，营业总收入为31.56亿元，同比下降20.01%；归母净利润为3.8亿元，同比下降34.07%；扣非净利润为3.84亿元，同比下降30.45%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入10.25亿元，同比下降22.84%；归母净利润为1.23亿元，同比下降45.66%；扣非净利润为1.21亿元，同比下降43.09%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升4.93个百分点至39.21%，但净利率同比下降25.31%，反映出在收入下滑背景下，成本与费用压力削弱了盈利转化能力。每股收益为0.49元，同比下降33.7%；每股经营性现金流为0.66元，同比减少43.22%，表明盈利质量有所下降。

费用结构变化

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达22.46%，较上年同期增长37.83%。三费总额为7.09亿元，其增速远超营收降幅，成为压缩利润空间的重要因素。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为6.95亿元，同比增长71.70%；应收账款为2.89亿元，同比大幅增加495.33%；有息负债为7.13亿元，同比增长50.48%。应收账款快速攀升可能带来回款风险，而有息负债增长也加重了财务负担。

投资回报与资产质量

每股净资产为7.31元，同比增长17.02%，显示账面净资产持续积累。历史数据显示，公司过去十年中位数ROIC为16.03%，2024年ROIC为16.41%，资本回报能力较强，但2022年曾出现-14.56%的负回报，存在波动风险。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金与流动负债之比为84.67%，未覆盖短期债务，存在一定的流动性压力。

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