宝色股份（300402）2025年三季报财务简析：净利润同比下降13.86%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宝色股份（300402）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.1亿元，同比下降22.97%，归母净利润5019.18万元，同比下降13.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.76亿元，同比下降29.96%，第三季度归母净利润1824.31万元，同比下降9.49%。本报告期宝色股份应收账款上升，应收账款同比增幅达63.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.46%，同比增29.95%，净利率4.97%，同比增11.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计8048.94万元，三费占营收比7.97%，同比增20.57%，每股净资产6.07元，同比增1.8%，每股经营性现金流-0.94元，同比减198.64%，每股收益0.2元，同比减14.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.95%，资本回报率不强。去年的净利率为4.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-8.01%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1338.22%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：（一）目前公司海外市场拓展情况如何？
答：2025 年以来，公司海外市场拓展工作稳步推进，并取得阶段性成效，外贸订单占比持续提升。公司成功承接了国际知名能源企业的电站项目核心设备订单以及国际头部石化公司的 PT 等化工项目关键设备订单，不仅提升了公司产品在相关区域的品牌影响力和市场认可度，也为公司进一步深耕欧美及中东等重点目标市场奠定了坚实基础。目前，公司正积极跟进多个国家和地区在化工、能源等领域的潜在项目机会。随着这些潜在项目的逐步落地，相关领域的设备采购需求有望逐步转化为实际订单，为公司外贸业务的持续增长提供有力支撑。

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