闻泰科技（600745）：净利润大幅增长但营收下滑明显，盈利能力改善与资产质量承压并存

近期闻泰科技（600745）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

闻泰科技（600745）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入297.69亿元，同比下降44.0%；归母净利润达15.13亿元，同比上升265.09%；扣非净利润为7.79亿元，同比上升993.41%。尽管营收显著下滑，但盈利指标大幅提升，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面存在积极变化。

单季度财务趋势

2025年第三季度，公司营业总收入为44.27亿元，同比下降77.38%；当季归母净利润为10.4亿元，同比上升279.29%；扣非净利润为4.44亿元，同比上升122.53%。单季数据显示，虽然收入端持续承压，但盈利能力在短期内显著增强。

盈利能力分析

公司2025年前三季度毛利率为16.98%，同比增69.62%；净利率为5.05%，同比增525.59%。盈利能力指标明显改善，表明单位收入下的利润贡献能力增强。然而，三费合计达23.25亿元，三费占营收比为7.81%，同比增58.22%，显示期间费用压力有所上升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为17.27亿元，较上年同期的62.61亿元下降72.42%；应收账款为26.63亿元，较上年同期的95.27亿元下降72.05%；有息负债为87.66亿元，较上年同期的175.79亿元下降50.13%。应收账款和有息负债大幅减少，可能反映公司加强了回款管理或业务规模收缩。

每股经营性现金流为4.36元，同比增52.93%，显示经营活动现金生成能力增强。但每股净资产为27.28元，同比减少5.77%，表明股东权益有所缩水。

每股指标变动

• 每股收益：1.22元，同比增269.7%
• 每股净资产：27.28元，同比减5.77%
• 每股经营性现金流：4.36元，同比增52.93%

主要财务数据对比表

综合评价

财务数据显示，闻泰科技在2025年前三季度实现了净利润的大幅增长，且经营性现金流改善明显，但营业收入大幅下滑，同时货币资金减少、每股净资产下降，反映出公司在资产质量和业务规模方面面临一定压力。历史ROIC中位数为3.27%，2024年一度降至-4.17%，长期投资回报偏弱。当前盈利改善是否具备可持续性，仍需进一步观察其主营业务稳定性及研发驱动的实际成效。

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