通润装备（002150）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通润装备（002150）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.9亿元，同比上升6.14%，归母净利润1.37亿元，同比上升27.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.82亿元，同比上升5.79%，第三季度归母净利润3940.73万元，同比上升29.64%。本报告期通润装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达362.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.47%，同比减1.3%，净利率7.04%，同比增14.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.12亿元，三费占营收比15.92%，同比增0.94%，每股净资产5.58元，同比增14.31%，每股经营性现金流-0.09元，同比减135.63%，每股收益0.38元，同比增26.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.85%，资本回报率一般。去年的净利率为8.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为4.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达362.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.96亿元，每股收益均值在0.81元。

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