中信特钢（000708）2025年三季报财务简析：净利润同比增长12.88%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中信特钢（000708）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入812.06亿元，同比下降2.75%，归母净利润43.3亿元，同比上升12.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入264.91亿元，同比下降0.03%，第三季度归母净利润15.32亿元，同比上升37.93%。本报告期中信特钢盈利能力上升，毛利率同比增幅19.03%，净利率同比增幅14.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.72%，同比增19.03%，净利率5.53%，同比增14.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计26.41亿元，三费占营收比3.25%，同比增1.28%，每股净资产8.23元，同比增6.06%，每股经营性现金流1.79元，同比增124.07%，每股收益0.86元，同比增12.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.98%，资本回报率一般。去年的净利率为4.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为6.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.4%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.8%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达128.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在56.55亿元，每股收益均值在1.12元。

持有中信特钢最多的基金为建信鑫利灵活配置混合A，目前规模为1.88亿元，最新净值2.5817（10月24日），较上一交易日下跌0.09%，近一年上涨15.11%。该基金现任基金经理为张湘龙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年业绩增长的原因有哪些方面？
答：公司上半年业绩增长的主要因素如下几点
1.产品结构优化和原料成本的下跌公司积极抢抓风电、油气、氢能、抽水蓄能、新能源汽车等行业需求较好的契机，积极调整产品结构，2025年上半年，公司钢材销量982万吨，同比增长3.23%，重点开发的“小巨人”产品销量达到368.8万吨；轴承钢销量114.6万吨，同比增长13.2%；风电圆坯销量159.2万吨，同比增长2.6%，“两高一特”产品销量同比增长5%。高端产品的销量增长带来了增效。另上半年的矿石和焦煤价格下跌，整体幅度大于钢材销售价格调整的幅度。公司特钢产品整体毛利率为14.37%，较2024年同期提升2.07个百分点。其中，特殊钢棒材和特种无缝钢管的毛利率分别同比提升2.91个百分点和2.48个百分点。
2.加大降本、加快流动公司持续深化“开源节流，降本增效”，激活全员、全面、全过程降本，深挖生产、设备等各系统潜力，多措并举加快融资利率压降。公司的盈利能力、偿债能力、现金获取能力、营运能力、成长能力较去年有明显提升，其中上半年利润总额较去年同期上涨12.83%。
3.加强产品创新、产品认证有所突破上半年公司开发新产品142万吨，高档产品销售270万吨。获得授权专利229项，其中发明专利45项（含4项国际专利），牵头或参与编制国家与行业标准10项，获省部级以上科技奖6项。公司关键领域材料技术攻关取得新突破，荣获美国STM“杰出贡献奖”，兴澄特钢“三代及以上耐高负荷长寿命轮毂轴承用钢”荣获产品开发市场开拓奖；航空发动机用主轴轴承钢再获美国铁姆肯认证；超级不锈钢成功通过威德福认证并跻身合格供应商名录，同时通过贝克休斯认证的腐蚀试验等。

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