昆药集团（600422）三季报净利润大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期昆药集团（600422）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

昆药集团（600422）发布的2025年三季报显示，公司多项财务指标出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入47.51亿元，同比下降18.08%；归母净利润为2.69亿元，同比下降39.42%；扣非净利润为1.17亿元，同比下降59.52%，反映出公司核心盈利能力和整体经营业绩面临较大压力。

单季度表现疲软

2025年第三季度单季数据显示，公司营业收入为14.0亿元，同比下降30.19%；归母净利润为7101.26万元，同比下降59.03%；扣非净利润为-3397.13万元，同比减少126.26%，已陷入亏损状态，表明当季主营业务未能有效支撑盈利。

盈利能力持续走弱

报告期内，公司毛利率为39.42%，同比下降10.04个百分点；净利率为6.81%，同比下降21.58个百分点。盈利能力显著减弱，产品或服务的附加值空间受到挤压。

费用负担加重

销售、管理及财务三项费用合计达15.31亿元，占营业收入比例为32.23%，较上年同期上升2.34个百分点，费用控制压力加大，进一步侵蚀利润空间。

资产与现金流状况趋紧

截至报告期末，公司货币资金为7.94亿元，较去年同期的13.09亿元下降39.32%；有息负债则上升至16.45亿元，较去年同期的7.69亿元增长113.88%，债务压力显著增加。每股经营性现金流为0.23元，同比下降52.42%，显示经营活动现金生成能力减弱。

应收账款为31.2亿元，较去年同期的30.9亿元微增0.99%，但应收账款与利润的比例高达481.48%，需警惕回款风险和利润质量下降问题。

股东权益与估值指标下滑

每股净资产为7.01元，同比下降4.03%；每股收益为0.36元，同比下降38.98%，反映股东权益和盈利水平同步回落。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司近年来资本回报率处于一般水平，2024年ROIC为9.31%，近十年中位数为9.21%，投资回报稳定性不强。公司经营模式偏重营销驱动，需关注其可持续性。当前现金流状况紧张，货币资金/流动负债为76.78%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为13.15%，短期偿债能力存在隐忧。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。