红星发展（600367）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但应收账款风险需关注

近期红星发展（600367）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

红星发展（600367）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入16.09亿元，同比下降0.14%；归母净利润达1.07亿元，同比增长86.78%；扣非净利润为1.05亿元，同比增长93.4%。整体盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.28亿元，同比下降7.14%；归母净利润为2892.85万元，同比下降14.76%；扣非净利润为2768.7万元，同比下降12.09%，显示三季度业绩同比出现下滑。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为25.4%，同比增幅达39.41%；净利率为8.52%，同比增幅高达114.01%，反映出公司在成本控制和盈利水平方面有明显改善。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.59亿元，三费占营收比例为9.88%，较上年同期增长4.64%。每股净资产为7.25元，同比增长4.61%；每股收益为0.31元，同比增长82.35%；每股经营性现金流为0.56元，同比增长146.22%，表明公司现金流状况良好。

货币资金为9.03亿元，同比下降4.27%；应收账款为2.48亿元，同比下降14.07%；有息负债为4588.46万元，同比下降67.42%，显示公司债务压力大幅减轻。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但财报分析工具指出，公司应收账款与利润之比达到278.82%，处于较高水平，可能存在回款风险，建议持续关注其应收账款管理情况。

此外，历史数据显示公司资本回报率偏低，去年ROIC为3.4%，近十年中位数ROIC为5.06%，最低年份2015年ROIC为-14.55%，长期投资回报表现偏弱，需结合行业背景审慎评估其成长潜力。

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