神工股份（688233）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期神工股份（688233）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.16亿元，同比上升47.59%，归母净利润7116.96万元，同比上升158.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.07亿元，同比上升20.91%，第三季度归母净利润2233.16万元，同比下降1.73%。本报告期神工股份盈利能力上升，毛利率同比增幅28.78%，净利率同比增幅85.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.02%，同比增28.78%，净利率26.1%，同比增85.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1772.18万元，三费占营收比5.61%，同比减23.81%，每股净资产10.9元，同比增4.34%，每股经营性现金流0.74元，同比增9.44%，每股收益0.42元，同比增162.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.7%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.47%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.78%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达261.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.13亿元，每股收益均值在0.67元。

持有神工股份最多的基金为万家家瑞债券A，目前规模为0.56亿元，最新净值1.19（10月24日），较上一交易日上涨0.14%，近一年上涨7.32%。该基金现任基金经理为乔亮 周慧。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司业绩与存储芯片产业的关系
答：公司的硅零部件产品，由大直径硅材料加工而成，其终端主要应用于存储芯片制造厂的等离子刻蚀工艺中，是需要定期更换的核心耗材；其更换频率与存储芯片制造产线的开工率和刻蚀应用强度相关——开工率越高，刻蚀次数越多、强度越大，对硅零部件的消耗就越多。
当前，中国本土存储芯片制造厂商发展迅猛，已经在前沿技术和市场份额两方面不断赶超海外竞争对手，撼动既有的全球产业格局；
中国芯片制造国产化进程进入“深水区”，供应链安全需求迫切，国产设备厂商技术水平不断提升并追赶世界先进水平，产品持续迭代升级；
某些国家对跨国公司设立于中国大陆的存储芯片制造厂加以反复无常的技术钳制和产能限制，迫使后者将目光投向中国本土供应链。
综上，市场机会窗口敞开，公司的业绩弹性有望实现。

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