广哈通信（300711）2025年三季报财务分析：营收与归母净利润显著增长，但扣非净利润下滑与应收账款风险需关注_股票频道

近期广哈通信（300711）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

广哈通信（300711）发布的2025年三季报显示，公司报告期内实现营业总收入3.32亿元，同比增长41.9%；归母净利润为3543.64万元，同比增长69.09%。然而，扣非净利润为1498.02万元，同比下降12.7%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达1.38亿元，同比增长68.03%；归母净利润为1100.09万元，同比增长68.17%；扣非净利润为914.25万元，同比增长88.4%，显示出较强的盈利能力改善趋势。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为54.08%，较去年同期下降8.99个百分点；净利率为14.0%，同比提升56.25%。尽管毛利率有所回落，但净利率大幅上升，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。

每股收益为0.14元，同比增长69.08%；每股净资产为2.97元，同比增长5.52%，表明股东权益稳步增长。

费用与现金流状况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为9555.43万元，三费占营收比例为28.78%，同比下降7.82个百分点，体现出公司在期间费用管控方面的优化。

每股经营性现金流为-0.02元，同比改善85.18%，但仍处于净流出状态，需持续关注未来现金回流情况。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为2.25亿元，同比下降42.24%；应收账款为3.32亿元，同比增长48.42%，应收账款增速高于收入增速，带来一定回款压力。

有息负债为1464.44万元，较上年同期的12.58万元大幅增加，增幅达11542.15%。

风险提示

根据财报体检工具提示，公司存在以下潜在风险点：

主营业务与投资回报

公司主营业务未在资料中具体拆分，但从整体盈利表现看，收入与利润增长主要由研发及营销驱动。

资本回报方面，公司上年度ROIC为9.78%，历史中位数ROIC为8.78%，投资回报整体尚可，但2018年最低ROIC仅为1.07%，波动较大。

此外，公司净利率为14.05%，显示产品或服务具备较高附加值，长期盈利能力较强。

总结

广哈通信2025年前三季度营收与归母净利润实现较快增长，第三季度表现尤为亮眼。费用占比下降、净利率提升体现运营效率改善。但需警惕扣非净利润下滑、应收账款高企及货币资金减少带来的流动性压力。投资者应重点关注其应收账款回收进展与现金流改善情况。

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