捷捷微电（300623）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利质量承压，应收账款风险需关注

近期捷捷微电（300623）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

捷捷微电（300623）发布2025年三季报，报告期内实现营业总收入25.02亿元，同比增长24.7%；归母净利润为3.47亿元，同比增长4.3%；扣非净利润为3.46亿元，同比增长23.13%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.01亿元，同比增长21.19%；第三季度归母净利润为1.0亿元，同比下降15.65%；第三季度扣非净利润为1.0亿元，同比下降11.51%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为32.77%，同比下降14.26个百分点；净利率为13.79%，同比下降21.22个百分点。尽管营业收入保持较快增长，但利润端增速明显放缓，尤其是第三季度归母净利润出现负增长。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.4亿元，三费占营收比例为9.57%，同比下降10.1%。费用控制能力有所提升。

资产结构上，应收账款为7.23亿元，同比增长39.9%；货币资金为5.62亿元，较上年同期的5.76亿元略有下降。应收账款增速显著高于收入增速，回款压力上升。

有息负债为10.74亿元，较上年同期的19.41亿元大幅减少44.66%，债务负担明显减轻。

每股指标与现金流

每股净资产为7.09元，同比增长39.21%；每股收益为0.42元，同比下降6.67%；每股经营性现金流为0.71元，同比下降4.63%。虽然净资产持续积累，但每股收益和经营性现金流呈现下滑趋势。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司货币资金/流动负债为36.91%，流动性覆盖能力偏弱；- 应收账款/利润达到152.82%，回款周期延长可能影响盈利质量。

业务与商业模式评价

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为7.35%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为14.74%，整体投资回报尚可，但2023年最低至3.55%。公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及潜在资金压力。

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