飞天诚信（300386）2025年三季报：盈利显著改善但现金流与历史回报仍存隐忧

近期飞天诚信（300386）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

飞天诚信（300386）2025年三季报显示，公司营业收入和盈利能力均实现同比增长。截至报告期末，营业总收入达5.2亿元，同比增长3.1%；归母净利润为1038.13万元，同比大幅上升146.05%；扣非净利润为727.43万元，同比上升123.52%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.57亿元，同比下降9.69%；但归母净利润达到432.0万元，同比上升167.0%；扣非净利润为412.98万元，同比上升157.45%，显示出较强的盈利修复能力。

盈利能力分析

公司盈利能力明显提升。2025年三季报毛利率为40.31%，同比增加5.41个百分点；净利率为1.99%，同比增幅高达143.93%。这表明公司在成本控制或产品结构优化方面取得积极成效。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.56亿元，三费占营收比例为29.97%，同比下降3.63个百分点，反映出费用管控有所加强。

资产与负债状况

截至本报告期末，公司货币资金为2.73亿元，较上年同期增长19.54%；应收账款为9457.59万元，同比下降11.83%；有息负债为602.12万元，同比减少42.59%，显示债务压力减轻。

每股净资产为3.53元，同比下降3.24%；每股收益为0.02元，同比上升140.0%；每股经营性现金流为-0.02元，虽仍为负值，但同比改善86.31%，现金流转好趋势显现。

风险提示

尽管本期财报数据表现尚佳，但仍存在值得关注的风险点。据财报分析工具提示，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-68.13%，现金流状况承压；财务费用与近3年经营性现金流均值之比达61.24%，财务负担相对较高。

此外，历史数据显示公司投资回报偏弱，近10年中位数ROIC为3.89%，2023年ROIC曾低至-12%。上市以来已发布10份年报中有4次出现亏损，整体财务稳定性有待进一步观察。

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