道明光学（002632）2025年三季报财务分析：盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期道明光学（002632）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

道明光学（002632）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现稳步增长。报告期内，公司营业总收入达11.02亿元，同比增长7.24%；归母净利润为1.8亿元，同比增长24.69%；扣非净利润为1.63亿元，同比增长27.26%，显示出较强的盈利能力和持续经营能力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入3.69亿元，同比增长2.19%；归母净利润为6550.36万元，同比增长29.92%；扣非净利润为6298.51万元，同比增长34.91%，表明公司在当季盈利能力进一步增强。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。2025年三季报毛利率为34.46%，同比增加3.15个百分点；净利率为16.23%，同比提升16.0个百分点。同时，每股收益为0.29元，同比增长24.69%；每股经营性现金流为0.59元，同比增长150.26%，反映出企业盈利质量有所改善。

成本控制与费用管理

期间费用控制良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为8921.62万元，三费占营业收入比例为8.09%，同比下降28.16个百分点，体现出公司在成本管控方面的成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.09亿元，较上年同期的3.67亿元下降43.20%；应收账款为3亿元，同比下降8.99%；有息负债为4.78亿元，较上年同期的2.5亿元增长90.93%，债务压力有所上升。

投资回报与股东权益

每股净资产为3.43元，同比增长2.22%，显示股东权益稳步积累。然而，历史数据显示公司资本回报率处于较低水平——2024年度ROIC为6.87%，近十年中位数为6.95%，最低曾达2.5%（2021年），整体投资回报表现偏弱。

风险提示

尽管现金流表现向好，但需关注应收账款风险。财报体检工具指出，应收账款与利润的比例已达176.27%，可能对公司未来回款及资产质量构成一定压力。

主营业务情况

当前材料未提供具体的主营业务构成明细数据，无法对各业务板块的贡献情况进行详细拆解。

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