腾达科技（001379）2025年三季报财务分析：营收利润双增但应收账款风险上升

近期腾达科技（001379）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

腾达科技（001379）2025年三季报显示，公司实现营业总收入15.4亿元，同比增长15.07%；归母净利润为6322.35万元，同比增长9.80%；扣非净利润为6036.55万元，同比增长34.95%。整体盈利能力有所提升，尤其是扣非净利润增速显著高于归母净利润。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达5.5亿元，同比增长14.37%；归母净利润为2389.52万元，同比增长35.6%；扣非净利润为2278.73万元，同比增长31.49%，表明公司在当季经营效率和核心盈利能力均有明显改善。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为8.86%，同比提升17.32%；净利率为4.11%，同比下降4.43%。尽管毛利率上升反映成本控制或产品结构优化，但净利率下滑可能受到非经常性损益或其他费用影响。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为2239.02万元，三费占营收比例为1.45%，同比下降21.19%，体现出良好的费用管控能力。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.9亿元，较上年同期的8.45亿元下降18.34%；应收账款为2亿元，同比上升38.91%，增长较快，需关注回款风险。

每股经营性现金流为0.42元，同比大幅增长522.91%（上年同期为-0.1元），显示经营活动现金流入显著改善。每股净资产为7.53元，同比增长3.71%；每股收益为0.32元，同比增长6.75%。

偿债能力与资本结构

公司有息负债为4683.51万元，较上年同期的125.38万元大幅增加3635.49%，短期债务压力上升值得关注。尽管现金资产仍处于较高水平，但需结合未来资本开支计划评估流动性安全边际。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比例已达261.33%，存在较高的信用风险；同时近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.58%，建议持续关注现金流匹配短期债务的能力。

此外，公司业绩主要依赖资本开支驱动，需审慎评估资本支出项目的回报合理性及是否存在刚性资金需求压力。

投资回报评价

公司去年ROIC为6.58%，处于一般水平；上市以来中位数ROIC为11.95%，历史投资回报整体较好。当前净利率为4.24%，产品附加值相对有限，长期成长性需结合行业景气度与战略执行进一步观察。

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