汇源通信（000586）2025年三季报财务分析：营收与盈利显著增长，现金流与应收账款风险仍需关注

近期汇源通信（000586）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

汇源通信（000586）2025年三季报显示，公司经营业绩实现显著改善。截至报告期末，营业总收入达3.61亿元，同比增长30.37%；归母净利润为1476.34万元，同比大幅上升665.31%；扣非净利润为1174.04万元，同比增长454.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.25亿元，同比增长9.04%；归母净利润为619.03万元，同比增长86.74%；扣非净利润为427.01万元，同比增长40.84%。

盈利能力提升明显

公司盈利能力持续增强。报告期内毛利率为33.88%，同比提升9.76个百分点；净利率为4.26%，同比增幅高达793.47%。同时，三费合计为8186.14万元，三费占营收比例为22.68%，同比下降12.41个百分点，反映出公司在成本控制方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为8583.46万元，同比增长16.21%；应收账款为2.87亿元，同比增长16.17%；有息负债为5928.27万元，同比大幅上升112.76%。

每股指标方面，每股净资产为1.75元，同比增长2.43%；每股收益为0.08元，同比增长665.19%；每股经营性现金流为0.07元，同比增长470.63%。

风险提示

尽管财务表现向好，但需关注潜在风险。财报分析工具指出，公司历史上投资回报较弱，近10年ROIC中位数为2.96%，2024年ROIC为-2.03%。此外，货币资金/流动负债为47.15%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为3.12%，现金流覆盖能力偏弱。同时，年报显示归母净利润曾为负值，应收账款规模较高，需警惕回款风险。

综合评价

整体来看，汇源通信2025年前三季度在营收增长、盈利能力改善和费用管控方面表现突出，净利润实现由亏转盈。然而，公司历史财务表现一般，现金流和应收账款管理仍是需要重点关注的领域。

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